上半年，虽然房地产和基建投资开始提速，但这并没有给工程机械行业带来好转，整个行业的亏损程度仍在加深。不过，笔者发现，在全行业普遍下滑的情况下，江苏的上市公司徐工机械却实现逆势增长，笔者就此联系了公司的工作人员，他表示，上半年徐工机械的汇兑收益同比增加，这是公司上半年业绩增长的主要原因。券商研究员认为，2008年到2012年，工程机械行业的产能大幅扩张，相关上市公司正在为当时的激进买单。

徐工机械业绩增长 行业整体颓势难改

徐工机械在上半年业绩预告中透露，期内公司归属于上市公司净利润为1.2亿元-1.4亿元，基本每股收益为盈利0.017元－0.02元。而去年同期，这两组数据分别为978万元和0.0014元。

在整个行业普遍下滑的背景下，徐工机械的半年报为何逆势增长？

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  徐工机械公司证券部工作人员表示，业绩逆转与汇率有关，主要受巴西雷亚尔影响，形成的汇兑收益同比增加，这是徐工机械上半年业绩增长的主要原因。他向笔者介绍说，徐工集团巴西制造有限公司，是徐工集团工程机械股份有限公司国际化发展进程中的第一个全资生产基地，在徐工机械的海外市场中占比颇高，所以在上半年形成了较大的汇兑收益。

  笔者随后对话了一位券商研究员，他坦言，徐工机械的主营业务并没有出现根本性好转，这与行业大环境有关，工程机械行业在短期内仍然颓势难改。

  如果从更长周期来观察工程机械行业的产销情况，则可以明显看出：经历了2008年4万亿刺激后的猛烈增长之后，过去几年整个行业已经对刺激出现了麻木。

  虽然徐工机械今年半年报利润增长，但观察过去几年该公司的产销量变化，可以明显看出财报预增之外的困境：2007年徐工的销量仅为1.33万台，此后出现井喷式上涨。2008年猛增到2.84万台，2011年时创下5.88万台的历史记录，四年增加了3.4倍。

  但这种增长在2011年之后突然终结，产销量持续四年下滑。去年产量仅为不到2.41万台，已经低于2008年的水平，较高峰期已经腰斩有余。

  

  工程机械产能严重过剩

  不少企业大幅裁员“目前市场还是不太好。”券商研究员指出，工程机械行业对国家政策的依赖性很高，此前，国家4万亿救市政策推出后，全国范围内兴起基建工程，快速刺激工程机械行业迅猛发展。但随着这一波政策利好逐步消失，工程机械行业产能严重过剩，比如在2015年，中国挖掘机市场的产能利用率只有60%左右。而如今，国家不太可能再次走大规模基建的老路，即便有新的需求出现，目前也仍然以重启原有产能为主。

  于是有企业通过内部控制减亏。“裁员是一种常见的手段。”上述研究员说，对比其他成本控制方式，裁员是企业压缩成本最直接也是最迅速的方式，除了工程机械行业外，其他行业也普遍采用这种方式。

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